公司是生产特种纸的国家级高新技术企业，主要生产和销售无碳复写纸及其微胶囊、热敏记录纸和彩色喷墨纸三大系列产品，其中无碳复写纸微胶囊获得了德国BA SF公司授权在中国独家进行生产。这几类特种纸产品技术上的含金量较高，专用性强，被普遍的使用在票证制作、行政办公、广告宣传、工程设计和家庭摄影等领域,其中无碳复写纸被中国人民银行印钞造币总公司、中国邮电部和国家检验检疫局选为国家增值税发票、特快专递EMS专用纸和特种单据专用纸。目前年生产能力达25000吨，产值超过4亿元，约占全国产销量的20%，部分产品出口香港、澳洲、东南亚等地。随着科学技术、信息方面的快速地发展，现代办公设施不断普及，无碳复写纸和热敏记录纸的用途愈来愈普遍，需求量也持续不断的增加，国产优质热敏传真纸和无碳复写纸供不应求，缺口部分只能依赖进口，这样的情况将会持续很长一段时期，公司面临良好的发展机遇。这次募集资金26460万元，将用于特种防伪纸、高解像彩色纸、感应纸三项特种纸，且募集资金所投项目都将在2004年一季度之前投产。

  目前上市公司中属于特种纸行业的只有民丰特纸、恒丰纸业，其中民丰特纸的主流产品卷烟系列用纸、描图纸、电容器纸等均为国内首创，2002年公司卷烟纸市场占有率20%、电容器纸约为90%、描图纸约为85%，三大主流产品国内市场占有率均保持全国第一；恒丰纸业主流产品为卷烟纸、滤嘴棒纸、铝箔衬纸，2002年市场占有率分别达到17.82%、21.03%、20.41%。

  募集资金到位后，公司资产规模仍旧最小，净利润不及前两者50%。不论按发行后摊薄每股盈利、净资产收益率还是按主营收入利润率、净利润率，冠豪高新都低于前两者，盈利能力并不突出。

  风险提示：由于近期受日本、韩国等国企业以低价倾销的方式来争夺特种纸国际市场的影响，国际市场上特种纸销售竞争加剧，致使公司出口产品在国际市场上价格下降，毛利率降低。(天力投资新股研究部)